中信證券研報(bào)表示，2021年債券“南向通”開通，為我國債券市場投資者出海投資拓寬渠道。從品種看，香港債券市場主要包括美元債、離岸人民幣債與港元債等品類。對于境內(nèi)信用債市場而言，收益率與利差仍處相對較低水平，而香港債券市場收益率中樞高于境內(nèi)市場，性價(jià)比較高：對于美元債，中長期來看，美債利率顯著高于其他經(jīng)濟(jì)體債券利率，香港美元債利率同樣較高，具有配置性價(jià)比，可關(guān)注化債重點(diǎn)區(qū)域城投美元債、國股行AT1、AMC等板塊配置機(jī)會(huì)；對于離岸人民幣債，離岸人民幣債可規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，隨著境內(nèi)外利差擴(kuò)大，其配置性價(jià)比正在逐漸提升，亦是除美元債以外的不錯(cuò)選擇；對于港元債，收益率中樞介于美元債與離岸人民幣之間，鎖匯成本相對較低，可關(guān)注中長久期主權(quán)債與證金債的配置機(jī)會(huì)。